레알 마드리드와 바르셀로나는 다른 어떤 클럽들보다 더 많은 매출을 올렸다 David Ramos/Getty Images

 

By Chris Weatherspoon

Jan. 22, 2026Updated 7:09 pm GMT+9

 

 

딜로이트가 발표한 최신 Football Money League 보고서에 따르면, 레알 마드리드와 바르셀로나는 지난 시즌 세계 축구계에서 가장 많은 수익을 올린 슈퍼 클럽들이었다.

 

특히 마드리드는 2024-25 시즌에 £975m(약 $1.309bn)의 매출을 기록하며, 지난 21시즌 중 15번째이자 3년 연속으로 연간 수익 순위 1위에 올랐다. 2위 바르셀로나와의 격차는 £150m을 상회하는 수준이었다.

 

리버풀은 프리미어 리그 우승으로 이어진 시즌에서 £700m을 넘는 매출을 기록한 역사상 두 번째 잉글랜드 클럽이 되었지만, 그 수입으로도 전 세계 순위에서는 5위에 그쳤다. 이는 이 보고서가 시작된 29년 역사상, 잉글랜드 클럽이 단 한 팀도 ‘톱4’에 들지 못한 첫 번째 사례다.

 

 

 

딜로이트의 연례 명단에 오른 클럽들은 흔히 ‘세계에서 가장 부유한 클럽’으로 불린다. 하지만 이는 논쟁의 여지가 있는 표현이다.

 

높은 매출이 곧 높은 이익을 의미하지는 않기 때문이다. 막대한 비용은 가장 큰 수입을 올리는 클럽의 자원조차도 쉽게 집어삼킬 수 있다. 실제로 이번 명단의 상위 20개 팀 가운데 2024-25 시즌의 전체 재무제표를 공개한 10개 클럽 중, 4곳은 세전 기준 적자를 기록했다.

 

2023-24 시즌 6위에서 2위로 도약한 바르셀로나가 그 대표적인 예다. 그들은 급증한 매출에도 불구하고, £819m의 수입을 £7m의 세전 적자로 마무리했다. The Athletic이 지난 11월에 상세히 보도했듯, 스페인의 챔피언은 역사상 최고 수준의 수입을 자랑하면서도 여전히 재정적 난제에서 자유롭지 못하다. 심지어 그들의 이번 매출액에는 리노베이션된 캄 노우의 30년짜리 개인 좌석 사용권(PSL)을 판매한 일회성 매각 수입 £60m이 포함돼 있다. 다시 말하면, 이는 앞으로 30년간 반복될 수 없는 수입이다.

 

더군다나 딜로이트의 보고서는 집계상의 범위가 제한적이며, 주로 매출에만 초점을 맞추고 있다. The Athletic이 이 기사에서 추가적으로 분석한 것과 같이 급여 총액도 어느 정도 추정해볼 수 있지만, 해당 보고서는 현대 축구 클럽을 운영하는 데 따르는 수많은 비용들의 경우, 아예 다루고 있지 않다. 그러니 이 명단에 올랐다고 해서, 해당 클럽이 재정적으로 건전하다는 뜻은 아니다.

 

또 하나 주의할 부분은, 딜로이트가 자료를 제공한 클럽들만 자신들의 명단에 포함시킨다는 점이다. 물론 대부분의 주요 클럽들이 딜로이트의 요청에 응한다. 그러나 전부는 아니다. 이에 딜로이트의 전체 보고서는 30개 팀을 다루고 있지만, 노팅엄 포레스트와 풀럼은 언급조차 없다. 두 팀 모두 순위에 포함될 만한 클럽으로 여겨지지만, 필요한 데이터를 제공하지 않았기 때문이다. 포레스트는 지난해 명단에서도 빠져 있었다.

 

그럼에도 불구하고, 이번 보고서에는 분석할 만한 새로운 내용이 풍부하다.

 

우선, 이번 주에 발표된 여자 축구 버전의 보고서와 마찬가지로, 최고 매출을 올리는 클럽들 사이에서 상업 매출이 가장 큰 비중을 차지하게 되었다는 점이 이목을 끈다. 남자 축구계에서는 오랫동안 중계권 매출이 총 매출액을 견인해 왔지만, 이제 2024-25 시즌까지 연속으로 세 시즌이나 상업 매출이 가장 큰 비중을 차지하고 있다.

 

 

상위 20개 클럽이 지난 시즌 벌어들인 상업 매출은 총 £4.46bn으로, 전년도 £4.2bn에서 다시금 증가했다. 특히 이미 부유한 클럽들의 성장이 더 두드러졌다. 올해 톱20과 전년도 톱20 사이에서만 상업 매출은 총 £261m가 늘었는데, 이 가운데 £226m이 현재 톱10 클럽으로부터 발생했다.

 

이러한 상업 매출은 스페인 양강의 도약을 이끌었다. 클럽마다 ‘수입’을 분류하는 방식은 다르지만, 딜로이트의 정의에 따르면 마드리드는 지난 시즌 무려 £499m의 상업 매출을 올렸다. 바르셀로나는 £438m으로 그 뒤를 이었고, 총 £400m 규모를 넘긴 클럽은 이 두 팀뿐이었다.

 

그 뒤를 바이에른 뮌헨(£388m), 맨체스터 시티(£343m), 맨체스터 유나이티드(£333m), 파리 생제르맹(£308m), 리버풀(£307m)이 이었으며, 이들 모두 상업 매출로만 £300m을 돌파했다. 이 수치는 가장 부유한 클럽들 사이에서도 매출의 격차가 얼마나 큰지를 보여준다. 실제로 톱20 가운데 네 클럽은 상업 활동으로 £100m도 벌지 못했다.

 

중계권 매출의 경우, 그 비중이 줄어들긴 했지만, 여전히 전체적으로는 £3.95bn에 달하는 막대한 매출원이다.

 

레알 마드리드가 다시 이 부문에서 선두에 섰고(£281m), 그 뒤를 맨체스터 시티(£278m), 아스날(£269m), 리버풀(£269m)이 이었다. 순수하게 발생하는 자국 내 TV 계약은 여전히 중요하다. 특히 지난해는 새로운 챔피언스 리그 중계권 계약이 처음 적용된 시즌이었다. 파리 생제르맹은 해당 대회 우승으로 사상 최고액의 상금을 챙겼지만, 프랑스 내 중계권 수익이 낮아 전체 중계 매출이 £246m에 그치고 말았다.

 

딜로이트 스포츠 비즈니스 그룹의 리드 파트너 팀 브리지(Tim Bridge)는, 경기력과 직접적으로 연동되는 중계권 매출의 중요성이 여전히 크다고 강조했다. 그는 이렇게 말했다: “그라운드 위에서의 성과는 여전히 각 클럽들이 순위 내 상위권으로 도약하는 데 가장 중요한 동인입니다. 많은 클럽들이 새롭게 확대된 유럽 및 국제 클럽 대회의 혜택을 보고 있습니다.”

 

특히나 대폭 확대된 FIFA 클럽 월드컵은 여러 팀, 특히 우승팀에게 큰 도움이 되었다. 첼시는 지난해 여름 미국에서 열린 이 대회에서 얻은 매출이 없었다면, 줄어든 연간 매출액을 마주했을 것이다.

 

아스톤 빌라, 웨스트햄 유나이티드, 벤피카, 인테르, 이 네 클럽은 2024-25 시즌 전체 매출의 50퍼센트 이상을 중계권 매출에 의존했다. 이는 경기장 내의 성적이 떨어질 경우 재정적으로도 취약해질 수 있음을 의미한다. 특히 빌라의 경우, TV 매출이 전체 매출의 63.7퍼센트를 차지했다. 따라서 2025-26 시즌에는 상당한 매출 감소가 예상된다. 이번 시즌 그들은 챔피언스 리그 8강에 올랐던 지난 시즌과 달리, 수익성이 훨씬 낮은 유로파 리그에 참가하고 있기 때문이다.

 

빌라는 리버풀, 아스날과 함께 지난 시즌 세 가지 주요 매출원을 모두 성장시킨 단 세 개의 프리미어 리그 클럽 중 하나였다. 빌라의 클럽 사상 최고 매출액인 £378m은 전년 대비 42퍼센트 증가한 것으로, 톱20 클럽들 가운데에서도 두 번째로 큰 상승률을 보여줬다. 참고로 가장 큰 폭의 매출 성장을 기록한 팀은 슈투트가르트(79%)였다. 두 팀 모두, 지난 시즌 도입된 확대된 챔피언스 리그 포맷의 혜택을 크게 보았다.

 

 

아스톤 빌라, 아스날, 맨체스터 유나이티드, 토트넘 홋스퍼, 이 네 잉글랜드 클럽들은 매치데이 매출을 £20m 이상 증가시켰다. 맨체스터 유나이티드가 여전히 잉글랜드 내 매치데이 매출 1위를 유지하고 있지만, 아스날은 에미레이츠 스타디움으로부터 발생하는 수입을 단 두 시즌 만에 £50m 이상 끌어올리며 총 £154m의 매출액에 도달했다.

 

그러나 오히려 눈에 띈 것은, 입장료 매출이 소폭 증가했거나 오히려 감소한 클럽들이었다.

 

맨체스터 시티, 뉴캐슬 유나이티드, 웨스트햄은 모두 2024-25 시즌에 전년보다 줄어든 매치데이 매출액을 기록했고, 첼시는 단 £7m의 매출 증가에 그치며 계속해서 이 부문 전체 10위에 머무르고 말았다. 이 네 클럽들에서는 공통적으로 경기장 문제가 주요 의제로 떠오르고 있다. 시티는 에티하드 스타디움을 확장 중이고, 뉴캐슬은 세인트 제임스 파크의 향후 개발 방향을 두고 여전히 결론을 내리지 못한 상태다. 웨스트햄은 빈 좌석과 보이콧 문제가 뜨거운 논쟁거리이며, 첼시는 스탬포드 브리지의 미래가 불투명하다.

 

 

 

 

그렇다면, 잉글랜드 클럽들이 사상 처음으로 톱4에서 전부 밀려난 상황을 우려해야 할까?

 

그 배경의 핵심에는, 그리고 리버풀이 자국 매출 1위에 처음 오른 이유에는, 맨체스터 유나이티드의 상황이 자리하고 있다. 맨유는 지난해 가을 사상 최고 매출액을 발표했지만, 최근 몇 년간 매우 더딘 성장 속도를 보였고, 그 사이 경쟁자들로부터 추월당하고 말았다. 딜로이트 보고서가 1990년대 중반 시작된 이래 단 한 번도 톱5 밖으로 밀려난 적이 없었던 맨유는, The Athletic이 최신 재무제표 공개 당시 예측했던 대로 8위까지 떨어졌다.

 

반면, 리버풀은 4위 파리 생제르맹과의 매출 격차가 £1m도 채 되지 않았고, 맨체스터 시티와 아스날 역시 총 매출액 £700m에 고작 £10m 정도만을 못미치는 매출액을 기록했다. 이렇게 본다면 PSG의 높은 순위 역시 결코 안전하지 않다. 그들은 상업 매출 부문에서 눈에 띄는 감소세를 보이며 3위에서 4위로 내려앉았고, 챔피언스 리그 우승이 없었다면 더 큰 하락을 기록했을 것이다.

 

실제로 이번 순위에서 프랑스 챔피언은 바르셀로나와 바이에른으로부터 추월당했다. 그리고 바르사와 레알 마드리드의 수익 창출 능력은 프리미어 리그의 재정적 위상에 점점 더 강력한 도전을 가하고 있다. 마드리드는 수익 창출에 있어서 괴물에 가깝고, 바르셀로나 역시 30년짜리 개인 좌석 사용권이라는 일회성 수입이 있긴 했지만, 증축되어 재개장하는 캄 노우로부터 곧 더 큰 보상이 있기를 기대하고 있다.

 

바이에른은 오랫동안 상업 부문에서 노련함을 보여 왔으며, 해당 부문에서 연간 £400m에 가까운 매출액에 근접하고 있다. 다만 이들 역시 클럽 월드컵의 혜택을 보았다는 점을 감안해야 한다. 독일은 프랑스만큼은 아니지만, 여전히 TV 매출 규모가 제한적인 리그다. FIFA의 새로운 여름 대회에서 벌어들인 수입이 없었다면, 바이에른은 2023-24 시즌에 머물렀던 5위 자리에 다시 그쳤을 가능성이 크고, 어쩌면 그보다 더 뒤로 밀렸을지도 모른다.

 

딜로이트 스포츠 비즈니스 그룹의 디렉터 제임스 새비지(James Savage)는, 잉글랜드 클럽이 톱4에 단 한 팀도 없는 모습이 “경기력의 중요성을 다시 한 번 강조한다”고 말한다. 다만 그는, 챔피언스 리그 8강 이상에 오른 잉글랜드 클럽이 단 하나뿐이었음에도 불구하고 5위에서 10위를 모두 그들이 차지하고 있다는 사실이, 잉글랜드의 저력을 보여주는 신호라고 덧붙였다.

 

이번 보고서의 헤드라인 수치만큼 주목받지는 않지만, 딜로이트는 유럽 최상위 클럽들 사이에서 비용 통제 개선의 조짐이 있음을 함께 보여주고 있다.

 

이번 명단과 전년도 명단에 모두 포함된 18개 클럽 가운데, 13개 클럽이 매출 대비 임금 비율을 낮췄다. 그렇지 못한 다섯 팀 가운데 두 곳은 2023-24 시즌과 동일한 수준을 유지했고, 세 곳은 오히려 급여가 매출에서 차지하는 비중을 더 늘렸다. 그리고 이 다섯 팀에는 하나의 공통점이 있었다. 모두 프리미어 리그 소속이었다는 점이다.

 

 

 

2024-25 시즌 급여 데이터를 딜로이트에 제공한 19개 클럽(슈투트가르트는 제공하지 않음)의 전체 임금 대비 매출 비율은 55.5%였다. 이는 전년도보다 5% 낮은 수치다. 이러한 수치의 하락은, 해당 19개 팀이 창출한 총 매출액이 £9.4bn에서 £10.2bn으로 증가한 반면, 임금 총액은 £5.7bn으로 정체된 데에서 비롯됐다. 전반적으로 보면, UEFA의 스쿼드 비용 규제가 선수 관련 지출을 억제하는 데 실제로 영향을 미치고 있는 셈이다.

 

그러나 딜로이트의 자료만으로 지난 시즌 유럽에서 가장 많은 임금을 지출한 클럽을 단정할 수는 없다. 매출이 더 적은 클럽이, 되려 더 많은 비율을 임금에 썼을 수도 있기 때문이다. 그럼에도 불구하고, 추정 가능한 임금 규모는 여러 시사점을 보여준다.

 

먼저, 파리 생제르맹은 2024-25 시즌에 임금 총액을 약 £120m이나 줄였음에도, 챔피언스 리그를 우승한 클럽들 중 역사상 가장 많은 임금을 지급한 팀으로 기록되었다. 지난 시즌을 포함해 PSG는 최근 다섯 시즌 중 네 번이나 유럽 최고 수준의 임금 지출을 기록했다.

 

 

리버풀 역시 프리미어 리그 우승을 이룬 지난 시즌, 처음으로 연간 임금 £400m을 돌파했다. 이는 잉글랜드 내 맨체스터 시티(최근 세 시즌 연속으로 기록)와 첼시(2022-23 시즌에 기록, 다만 상당한 규모의 계약 해지 비용이 포함돼 있음)에 이은 세 번째 사례다. 안필드의 임금 총액은 약 £421m으로, 총 매출의 60%를 차지했다. 다만 리버풀의 매출 증가 폭이 워낙 컸기 때문에(£87m), 그들의 매출 대비 임금 비율은 2023-24 시즌의 63퍼센트에서 오히려 하락했다.

 

딜로이트는 맨체스터 유나이티드의 임금 총액에 계약 해지 비용을 포함했다. 만약 이를 제외한다면, 맨유는 잉글랜드 내 급여 지출 순위에서 5위까지 떨어졌을 것이다. 맨유의 클럽 회계 기준 임금 수치인 £313m을 적용할 경우, 2024-25 시즌은 프리미어 리그가 출범한 1992년 이후 처음으로, 맨유가 잉글랜드 내 임금 지출 상위 톱4에 들지 못한 해가 된다.

 

이 밖에도, 예컨대 아스톤 빌라가 토트넘보다 더 많은 임금을 지출했다는 사실과 같이 짚어볼 지점은 많다. 그러나 앞서 언급했듯, 딜로이트의 초점은 어디까지나 총 매출에 있으며, 그 돈이 실제로 어떻게 쓰이는지에 대한 완전한 회계 보고서는 아니다.

 

그럼에도, 클럽들의 매출은 계속해서 새로운 기록을 쓰고 있다. 이번에 처음으로 상위 20개 클럽의 총 매출이 £10bn를 넘어섰다. 이러한 과정에서 임금 총액은 정체돼 있었고, 이는 선수 연봉의 지속적인 상승이 가져오던 압박이 다소 완화되고 있음을 시사한다.

 

다만, 여기에도 비밀은 존재한다.

 

딜로이트 톱20 가운데 절반은 지난여름 클럽 월드컵에 참가했고, 이로 인해 최소 4년간 다시는 반복되지 않을 수입을 얻었다. 2024-25 시즌에 적자를 기록한 클럽도 여러 곳이며, 앞으로 그 수는 더 늘어날 수 있다.

 

높은 매출은 언제나 헤드라인을 장식한다. 수입이 증가하는 것은 분명 반가운 일이다. 그러나, 다른 어떤 산업과 마찬가지로, 그것은 이야기의 일부에 불과하다.

 

 

 

 

 

원문 출처

https://www.nytimes.com/athletic/6988105/2026/01/21/deloitte-rich-list-premier-league-real-madrid-barcelona/