악명 높은 이적료 0원 영입들로 인스턴트 팀을 구축하며 폭풍우 치는 바다를 항해해 온 베페 마로타에게 새로운 미션이 주어졌다. 1년 반 전부터 소유주가 바뀌었고, 전략이 바뀌었으며, 전망이 달라졌다. 코로나 기간 부채에 허덕이던 장 씨 가문이 단기적인 비전을 채택했다면, 오크트리는 장기적인 프로젝트를 가동했다. 최종 단계는 신축 경기장이 될 것이며, 중간 단계는 축구 산업에서 차이를 만드는 또 다른 자산인 선수단에 관한 것이다. 목표는 인테르를 유기적으로 성장시키고, 미국인들이 매각을 결정할 때 풍부한 자본 이득을 보장할 수 있는 수준까지 기업 가치를 끌어올리는 것이다. 이는 투자 펀드의 DNA를 생각하면 전혀 놀라운 일이 아니다. 이에 따라 회장에게 맡겨진 임무는 인테르 선수단의 가치를 최소 10억 유로에 도달하게 하는 것이다. 여기서 말하는 가치는 장부상의 가치가 아니라 시장 가치를 의미한다.

추정치— 우리는 이미 다음과 같은 반론을 알고 있다. 매매 시 당사자들에 의해 임의로 정해진 가격이 아니면, 선수의 진정한 가치를 측정할 객관적인 데이터는 존재하지 않는다는 것이다. 사실이지만 부분적으로만 그렇다. 벤치마크와 알고리즘에 기반하여 추정치를 도출하는 것은 가능하다. 일부 클럽은 자산 가치를 높이기 위해 선수단을 기업 자산으로 재평가하는 업무를 감정평가사에게 맡기기까지 했다. 이적 시장에서 활동하는 매니저들은 풋볼 벤치마크와 같은 컨설팅 회사의 연구 결과를 점점 더 자주 참고하고 있다. 이 회사는 지난 몇 년간의 거래 분석, 포지션, 연령, 계약 기간, 개인 및 팀의 스포츠 성과 등 일련의 요소를 통해 구축된 풋볼 벤치마크 선수 가치 평가를 정기적으로 업데이트한다. 12월 판에 따르면 인테르 선수단의 평가액은 약 7억 유로 (정확히 6억 9600만 유로) 로, 전체 11위이자 이탈리아 내 1위다 (유럽 톱 20 중 유베 6억 5900만, 밀란 5억 200만, 나폴리 4억 9,400만).

정상— 순위표의 맨 위에는 14억 6300만 유로의 레알 마드리드가 있으며, 아스날 (14억 3300만) 과 맨체스터 시티 (13억 4800만) 가 그 뒤를 잇고 있다. 그 외 6개 팀 (PSG, 첼시, FC 바르셀로나, 리버풀, 바이에른, 토트넘) 이 10억 유로를 상회한다. 오크트리가 인테르를 위치시키고자 하는 곳이 바로 이 구간이다. 풋볼 벤치마크에 따르면 인테르에서 가장 가치 있는 선수들은 라우타로 (8200만), 바스토니 (7600만), 바렐라 (7300만), 튀람 (7000만), 디마르코 (5000만) 이다. 10억 유로에 도달하기 위해 메워야 할 격차는 약 3억 유로다. 어떻게 해야 할까? 단순히 돈을 마구 쓰는 문제가 아니다. 그것은 재무적 지속 가능성에 특히 신경 쓰는 주주의 운영 방식이 아니다. 오크트리에게 핵심은 가치 창출이다. 이에 따라 지난 이적 시장에서 중국 측 운영 방식과는 뚜렷한 차별점을 보이며 항로를 그려낸 작업들이 시작되었다. 주로 미래 지향적인 영입이다. 루이스 엔히키, 보니, 디우프, 수시치는 모두 22세에서 24세 사이로, 이들의 이적료로 약 8000만 유로가 투입되었으며 연봉은 세후 250만 유로를 넘지 않는다. 마로타에게는 막중한 과제가 있다. 자원을 잘 사용하여 투자가 시간이 지남에 따라 나중의 현금화 측면에서나 클럽의 자산 증대 측면에서 결실을 보게 하는 것이다. 이러한 전략에는 가장 소중한 보석들을 잔류시키는 것도 포함된다. 실제로 2024년 5월 오크트리가 부임했을 때의 우선순위 중 하나는 라우타로와 바렐라의 계약 갱신이었다.

영향— 경제적 처우 개선이 급여 총액을 무겁게 한다면, 선수 영입은 더 큰 감가상각으로 이어진다. 2024-25 회계연도에 3500만 유로의 흑자를 기록하며 마감한 인테르는, 수년간의 자유 계약 정책 덕분에 전체적으로 가벼운 장부 가치의 혜택을 볼 수 있다. 감가상각비는 6100만 유로로 떨어졌는데 (2020-21 시즌 1억 3700만 유로), 이는 유베 (1억 1700만), 나폴리 (1억 1100만), 밀란 (8400만), 아탈란타 (6800만) 보다 적은 수치다. 그리고 여름철 방출 (무엇보다 아르나우토비치와 코레아) 을 통해 영입분을 제외하고도 해당 항목을 수백만 유로 더 줄였다 (마르세유가 파바르를 완전 영입할 경우 또 다른 700만 유로가 확보된다). 따라서 손익 계산서상에는 시장 투자를 흡수할 수 있는 여유가 있다. 단, 그 투자가 캘리포니아 펀드가 머릿속에 그린 설계에 부합한다는 전제하에서 말이다.

https://www.gazzetta.it/Calcio/Serie-A/Inter/31-12-2025/inter-missione-per-marotta-il-valore-della-rosa-dovra-salire-a-1-miliardo.shtml?refresh_ce